行業狀況：

• 電子需求的傳統旺季即將來臨
• 美國經濟將在2Q見底
• 開工率逐季回升

未來預測：

• 和3G基站建設相關的元器件在5月后增速將放緩
• 消費電子、節能照明等電子產品將持續上升

全球電子元器件在經歷了需求和庫存同時下降，開工率觸底的階段后，將逐步進入需求和庫存同時上升、開工率攀升的向上周期：
 

• 電子需求的傳統旺季即將來臨，季節性因素將推動需求的環比好轉。需求的回暖同時又推動整機廠商增加庫存天數；
• 美國經濟將在2Q見底，進一步提升電子需求回暖的預期；
• 以全球電子需求09年整體下滑12.5%來測算，半導體開工率應為75%左右，一季度六成不到的開工率水平是大幅消化庫存的結果，有回升到正常水平的動力；所以，全球電子元器件的開工率水平逐季上升將是大概率事件。NOKIA、INTEL等巨頭在近期的一季度財報中也紛紛表示最差時期正在過去。開工率的回升將有助于全球電子廠商盈利能力的恢復，緩解價格壓力。　

國內的電子需求在政策等推動下更早復蘇，相關元器件3月份已進入需求和庫存同時上升的向上周期。展望未來，我們認為：
 

• 和3G基站建設相關的元器件在5月后增速將放緩（電信運營商為了實現在5月份的3G放號，在上半年加快了投資，這和往年不同）；
• 3G手機、液晶電視、節能照明、數字電視等相關類的電子產品景氣仍將持續向上。