電子行業的風險開始慢慢釋放

　　我們繼續看好海康威視、歌爾聲學、安潔科技；下半年還強烈看好信維通信、水晶光電、同方國芯（晶源電子），信維通信估值風險已大幅釋放，三星等國際大廠訂單第三季開始放量，給予推薦評級。

近期公安部科信局/裝財局主辦、廣東省公安廳協辦會議，希望以廣東慧眼城市項目為范本向平安/智慧城市建設模式推向全國，但平安城市承建資金開始以社會資金為主，廠商機遇與風險并存。

   隨著智慧城市建設熱潮興起，安防廠商景氣信心指數依然較高，但由于宏觀大環境不佳，各廠商策略松緊開始不一，鑒于政府項目時間周期的不確定性及墊資風險，部分廠商小幅下調景氣預估，建議關注安全邊際更高的大廠商，尤其是海康威視。

手機、平板等智能消費終端新品不斷，Android平臺占比持續提升，三星財報超預期，智能機銷量對蘋果的領先優勢仍在擴大；Amazon新平板已經開始備貨，預計月底可能有新品發布，建議關注三星及Amazon供應鏈。

手機/平板之外的消費電子旺季不旺，面板廠下調增長預期。

"確定成長"具有稀缺性，下半年依然是行業投資重點。其中，安防監控行業公司景氣中有所分化；蘋果供應鏈依然是確定性最高的條線，除此之外，三星、Amazon供應鏈開始出現投資機會。

   上周A股電子指數下跌1.01%，上證指數下跌1.84%；費城半導體指數上漲5.27%，道瓊斯工業指數上漲1.97%；臺灣電子行業指數下跌1.25%，同期臺灣加權指數下跌0.56%。

    遍調低業績增長預期，預計第三季補庫存效應不明顯，可能會出現旺季不旺的格局。不過，目前國內外半導體大廠已經進入財報密集發布期，風險正在逐步釋放，考慮到去年同期的業績基數較低，第三季業績同比增速數據將比第二季有所改善，相比其他行業，電子行業仍具有投資價值。

ABI Research預估至2017年具有視覺手勢識別功能的智能手機出貨將達6億部；高通已在2012年大力推廣Snapdragon芯片處理器的視覺手勢識別技術；英特爾今年著重于筆記本和超級本的觸摸功能，手勢和語音識別將成為明年計算領域的"重頭戲"。

LED國際大廠業績增速較好，行業景氣預期可能有所改善，但國內大多數廠商仍在出口無力/內需不足中掙扎。